Коэффициент финансирования нормативное значение, интервал самофинансирования формула. Коэффициент финансирования (формула по балансу) Коэффициент способности самофинансирования

Целью анализа самофинансирования является представление выбранных организацией принципов распоряжения собственным капиталом.

Так как финансовая устойчивость организации зависит от величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами.

Основной источник увеличения собственного капитала организации - это чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут быть различными. Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, выплату процентов по кредитам, оплату штрафов, пеней, НДС по суммовым разницам и т.д.

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.

Капитал самофинансирования = ∆Накопленного капитала / Чистая прибыль (за период),

(формула 1.25)

где ∆Накопленного капитала - прирост накопленного капитала в анализируемом периоде, ден. ед.

Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный Баланс. Также можно воспользоваться информацией таблицы «Анализ изменений статей Баланса». Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о финансовых результатах.

Логично предположить, что, с точки зрения финансового состояния предприятия, основную долю чистой прибыли рационально направлять на увеличение собственного капитала.

Если основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели (низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных источников финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно «дорогие».

Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%, свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования).

При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не имеет смысла.

Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.

Коэффициент мобилизации накопленного капитала позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена на увеличение оборотных средств.

Коэффициент мобилизации накопленного капитала = ∆ЧОК / ∆Накопленного капитала,

(формула 1.26)

где ∆ ЧОК - прирост чистого оборотного капитала предприятия в анализируемом периоде, ден. ед.

Значение коэффициента мобилизации, превышающее 100%, свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось не только за счет собственных средств, но и за счет выбытия (продажи) части постоянных активов.

При отрицательных значениях прироста оборотных средств и (или) накопленного капитала рассчитывать коэффициент мобилизации нецелесообразно.

Таким образом, логику проведения анализа самофинансирования можно представить так, как показано на рисунке 11. Вначале определяется, какая часть чистой прибыли направляется на увеличение накопленного капитала, и далее - на финансирование оборотных средств либо постоянных активов.

Рис. 1.8. Логика распределения прибыли

В зависимости от этапа развития предприятия приоритетным может быть финансирование либо постоянных активов, либо оборотного капитала. Однако, в любой ситуации желательно сохранять Баланс между указанными направлениями использования собственных средств. Об этом напоминает правило финансового менеджмента: за счет собственных средств должны финансироваться как постоянные активы, так и часть оборотных средств.

Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами (К ОДАСС) = Инвестированный капитал / Постоянные активы,

(формула 1.27)

где Инвестированный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства. Расчет показателя осуществляется по данным агрегированного Баланса.

Коэффициент ОДАСС позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы постоянные активы и часть оборотных средств.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1 . При этом наблюдается положительная величина чистого оборотного капитала. Значение коэффициента меньше 1 говорит о том, что за счет заемных средств финансируется весь оборотный капитал и часть постоянных активов. В этом случае финансовое положение организации является неустойчивым и возникает серьезная угроза проблем с погашением заемных средств.

Коэффициент ОДАСС, не достигающий 1, может быть индикатором рискованной инвестиционной политики . В данном случае под нерациональной инвестиционной политикой понимается то, что масштабы инвестиций превышают финансовые возможности предприятия.

При недостаточном объеме собственных источников финансирования рекомендуется проанализировать возможности увеличения собственного капитала организации. В этом случае особенно актуальным становится анализ прибыльности.

§ 1.12. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) и его подготовка к анализу

Отчет о финансовых результатах - это бухгалтерский документ, представляющий результаты деятельности предприятия за определенный период. Результаты отражаются по отдельным направлениям деятельности организации - основной, прочей операционной и внереализационной. Оценка результатов осуществляется путем сопоставления доходов и расходов за определенный период.

Отчет о финансовых результатах содержит следующие характеристики результатов деятельности организации:

Выручка от реализации - это стоимость реализованной продукции или оказанных услуг (без учета налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов) за отчетный период.

Для торговых и снабженческо-сбытовых предприятий в данной строке показывается общая сумма поступлений от реализации товаров.

Прибыль от основной деятельности (прибыль от реализации) представляет собой разность между выручкой от реализации и затратами на реализованную продукцию.

Экономический смысл прибыли от основной деятельности состоит в оценке эффективности производственной деятельности предприятия.

Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) представляет собой массу прибыли до ее налогообложения. Поэтому иногда эта строка именуется как «Прибыль до уплаты налогов». Балансовая прибыль формируется из прибыли (убытков) от основной деятельности, а также прочих операционных и прочих внереализационных доходов (расходов).

Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов - ключевая характеристика эффективности деятельности предприятия. Чистая прибыль является основным источником увеличения собственного капитала предприятия. Показатель рассчитывается как разница между Балансовой прибылью и налогом на прибыль.

Направления использования чистой прибыли (отвлечения средств) определяются самим предприятием. Чистая прибыль может быть направлена на формирование фондов и резервов предприятия (увеличение собственного капитала), выплату дивидендов, погашение кредитов, уплату штрафов и пеней, содержание объектов социальной сферы и прочее.

Анализ отчета о финансовых результатах следует начинать с преобразования его в более удобный для исследования вид.

Подготовка формы №2 для анализа заключается в переводе отчета нарастающим итогом в отчет за интервал анализа и выделении маржинальной прибыли.

Принятая в России форма Отчета о финансовых результатах не позволяет получить представление о структуре затрат на производство продукции (оказание услуг). В форме №2 не предусмотрено выделение постоянных и переменных затрат, что обедняет анализ прибыльности. В частности, отсутствует информация для проведения анализа безубыточности и ценовой политики предприятия.

Для построения более информативного отчета о прибылях и убытках целесообразно разделить затраты на реализованную продукцию на переменную и постоянную составляющие.

Переменные затраты (издержки) – это затраты, изменение которых связано с изменением объема произведенной продукции.

К переменным затратам в большинстве случаев относятся затраты на сырье и материалы (прямые затраты), покупные изделия, сдельная заработная плата, технологическая энергия и топливо, транспортно-заготовительные расходы.

Постоянные затраты (издержки) – это затраты, не изменяющиеся при изменении объемов производства. Как правило, это затраты, связанные с обслуживанием производственного процесса (административно-управленческие, сбытовые расходы).

Примером постоянных затрат могут служить амортизационные отчисления по основным фондам и нематериальным активам, топливо и энергия на обслуживание производственного процесса (освещение, отопление), заработная плата персонала, не зависящая от объемов произведенной продукции (оклады, оплата простоев).

Нередко постоянными являются затраты, учитываемые как общецеховые, общехозяйственные (общезаводские) расходы, расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (РСЭО). Как правило, к постоянным затратам относится основная доля затрат вспомогательных производств - например, гальванических, кузнечных цехов (производств).

Рис.1.9. График зависимости постоянных и переменных затрат от объема производства

Необходимо отметить, что абсолютная величина постоянных затрат может изменяться по периодам в зависимости от масштабов и условий деятельности. Например, в летние периоды постоянные издержки могут сокращаться за счет снижения затрат на отопление и освещение зданий. Увеличение постоянных затрат может быть связано с проведением текущего ремонта, приобретением имущества на условиях лизинга и т.п.

В общем случае, высокая доля постоянных затрат в себестоимости может объясняться:

· Недозагруженностью производственных фондов;

· Особенностями технологического процесса.

Если доля постоянных затрат в себестоимости продукции высока или растет, возрастает риск получения убытков в случае сокращения объемов реализации.

Отнесение затрат к переменным или постоянным зависит от особенностей технологического процесса, принятой на предприятии системы оплаты труда и т.п., поэтому должно осуществляться индивидуально для каждого предприятия. Разделение затрат на переменную и постоянную составляющие (выделение доли постоянных затрат в себестоимости) желательно осуществлять для каждого анализируемого периода.

Разница между выручкой от реализации и переменными затратами носит название маржинальная прибыль .

Маржинальная при быль = Выручка – Переменные затраты

(формула 1.28)

Маржинальная прибыль имеет принципиальное значение при анализе прибыльности, так как позволяет проанализировать причины убытков, определить границы безубыточности деятельности, охарактеризовать тенденции ценовой политики организации.

С экономической точки зрения, маржинальная прибыль представляет собой «резерв» покрытия постоянных расходов и получения прибыли.

Анализ прибыльности

Цель анализа прибыльности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства .

Анализ прибыльности выполняется на основании отчета о финансовых результатах, переведенного из нарастающего итога в отчет за интервал.

Анализ прибыльности необходимо начинать с общей характеристики доходности отдельных направлений деятельности предприятия, а также описания динамики изменения доходности в течение анализируемого периода.

Необходимо определить, под влиянием каких основных причин изменялись объемы получаемой прибыли в течение анализируемого периода. Например, это может быть изменение выручки от реализации, изменение уровня переменных или постоянных затрат, прочих операционных и внереализационных доходов (расходов).

В свою очередь, изменение выручки от реализации может быть связано с изменением номенклатуры реализуемой продукции (реализуется продукция, имеющая различный уровень спроса на рынке), изменениями в работе маркетинговых служб, изменением цен на реализуемую продукцию и т.д.

Величина переменных затрат может меняться вследствие изменений номенклатуры реализуемой продукции (разный уровень затрат на производство различных изделий), изменений цен на закупаемые сырье и материалы. Постоянные затраты могут варьироваться в результате изменения цен на постоянную составляющую затрат, в результате ввода новых фондов, изменения технологии производства продукции и т.п.

С точки зрения устойчивости предприятия в перспективе, целесообразно, чтобы основная часть доходов формировалась за счет основной деятельности, но не за счет прочих операций, носящих случайный характер (прочие операционные и внереализационные доходы). Если результаты деятельности организации во многом определяются величинами прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, необходим их подробный анализ и контроль. Для анализа прочей операционной и внереализационной деятельности недостаточно информации Баланса и формы №2, необходимы данные аналитического учета.

Цель анализа самофинансирования оценить, насколько эффективно ком-пания использует источники увеличения собственного капитала, и выяснить основные направления вложения собственных средств.
В обеспечении приемлемого финансового положения компании основную роль играет накопленный капитал - иными словами, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Таким образом, с точки зрения финансового состояния компании имеет значение не вся ее прибыль и даже не чистая прибыль, но только ее накопленная часть.
Направления использования чистой прибыли могут быть различными. "Чистая прибыль может направляться на увеличение накопленного капитала и, следовательно, наращивать собственный капитал компании (нераспределенная прибыль, средства фондов). Также чистая прибыль может быть направлена на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, оплату штрафов, пенеь, на приобретения непроизводственного характера.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение накопленного капитала. Величина (1 - коэффициент самофинансирования) покажет долю прочих направлений использования прибыли (рис. 4.4).
. 7 ^Накопленного капитала
коэффициент самофинансирования. = 42)
Чистая прибыль {за период)
Здесь Л Накопленного капитала - прирост (увеличение) накопленного капитала в анализируемом периоде, ден. ед.


Логично предположить, что с точки зрения финансового состояния компании основную долю чистой прибыли рационально направлять на увеличение собственного капитала. Чем выше коэффициент самофинансирования, тем эффективнее компания использует возможность наращивания собственного капитала за счет получаемой прибыли.
Если основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели (т.е. если наблюдается низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных средств. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, снижаться финансовая устойчивость компании. Применяя данные аналитического учета, рекомендуется проанализировать прочие направления использования чистои прибыли и оценить возможности их сокращения или отказа.
Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%, свиде-тельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала, например с получением целевого финансирования. При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не имеет смысла.
Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование внеоборотных (постоянных) и оборотных активов (рис. 4.5). Коэффициент мобилизации накопленного капитала позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена па увеличение оборотных средств.
АЧОК
(43)
АН а ко плен н ого капитала
Коэффициент мобилизации
накопленного капитала
Здесь А ЧОК- прирост (увеличение) чистого оборотного капитала предпри-ятия з анализируемом периоде, деп. ед.

Для коэффициента мобилизации трудно назвать приемлемое или нормативное значение. В зависимости от этапа развития предприятия, приоритетным может быть финансирование либо постоянных активов, либо оборотного капитала. Однако в любой ситуации желательно сохранять баланс между указанными направлениями использования собственных средств, Об этом напоминает
правило финансового менеджмента: за счет собственных средств должны финансироваться как постоянные активы, так и часть оборотных активов.
Рост собственного капитала и, следовательно, оптимизация финансового по-ложения компании возможны в рамках сложившегося уровня прибыли за счет повышения самофинансирования, т.е. за счет минимизации прочих, непроизводственных направленні" расходования прибыли.
Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собствен ными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом (Инвестированный капитал = собственные средства + долгоерочные обязательства).
(44)
Коэффициент обеспеченности долгосрочных Инвестированный капитал
Постоянные активы
активов собственными средствами
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы посто-янные активы и часть оборотных средств. Для финансово устойчивого пред-приятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1. При этом наблюдается положительная величина чистого оборотного капитала. Значение коэффициента меньше 1 говорит о том, что за счет заемных средств финансируется весь оборотный капитал и часть постоянных активов. В дачном случае будет также наблюдаться отрицательная величина чистого оборотного капитала. Подобная ситуация говорит о неустойчивом финансовом положении компании. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, не достигающий 1, может быть индикатором недостаточности собственного капитала либо масштабов фондов (в том числе инвестиций), превышающих финансовые возможности компании.

Цель анализа самофинансирования: представить выбранные организацией принципы распоряжения прибылью. Прибыль организации может быть накоплена и далее использована на развитие предприятия или потрачена. Трата прибыли называется отвлечением средств. Наиболее частными способами отвлечения средств являются выплата дивидендов, поддержка социальной сферы предприятия, выплата процентов по кредитами, оплата штрафов, пеней.

Накопление средств отражается в финансовой отчетности предприятия увеличением накопленного капитала в пассиве баланса. Рост накопленного капитала приводит к увеличению собственных средств и улучшает показатели финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на развитие, т.е на увеличение накопленного капитала.

Коэффициент самофинансирования.

* 100 %.

Низкий коэффициент самофинансирования говорит о том, что основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели, это может привести к необходимости привлечения заемных источников финансирования.

Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100 % , свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала, например, с получением целевого финансирования.

При отрицательных значениях чистой прибыли или наколенного капитала расчет коэффициента самофинансирования не имеет смысла.

Накопленные средства могут быть использованы предприятием в двух направлениях.

1. Для осуществления вложений в основные средства, т.е. закупки оборудования, финансирования долгосрочного строительства и т.п.; в этом случае в активе происходит увеличение в первом разделе « Внеоборотные активы».

2. Для осуществления вложений в оборотный капитал, т.е. для финансирования прироста объемов производства на действующих мощностях, в этом случае увеличение происходит во втором разделе актива «Оборотные активы».

Характеристика использования накопленного капитала может быть получена с помощью расчета коэффициента мобилизации накопленного капитала.

* 100%.

Чем больше значение , тем большая доля средств вкладывается именно в увеличение оборотных активов. Значение коэффициента мобилизации накопленного капитала, превышающее 100 % свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществляется не только за счет накопленного капитала, но и за счет продажи части постоянных активов или привлечения долгосрочного финансирования. При отрицательных значениях прироста накопленного капитала или чистого оборотного капитала рассчитывать данный коэффициент не имеет смысла.

В процессе развития предприятия коэффициент мобилизации накопленного капитала меняется. В начале деятельности оправданно достаточно низкое его значение, т.к. предприятие вынуждено приобретать большое количество основных средств. По мере развития бизнеса увеличение данного коэффициента может периодически сменяться снижением. Это будет говорить о чередовании этапов роста оборота продукции и технологического перевооружения производства.

Дополнительная характеристика использования чистой прибыли может быть получена с помощью коэффициента обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами

Для финансово устойчивого предприятия последний коэффициент должен быть > 1, если же он < 1, то это означает рискованную финансовую политику, а именно масштабы инвестиций превышают финансовые возможности предприятия.

Проведем анализ показателей самофинансирования ОАО «SkyLab». Значение коэффициента самофинансирования на начало и конец года совпадают и составляют 61 %. Таким образом, большая часть чистой прибыли предприятия используется на развитие и поступает в накопленный капитал.

Прирост ЧОК ОАО «SkyLab» в десятки раз превышает изменение накопленного капитала. В данном случае расширение оборота продукции почти полностью профинансировано не за счет прибыли, а за счет привлечения большого объема долгосрочного финансирования.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами на конец года составляет 12,2, что подтверждает финансовую устойчивость предприятия.

2.7.Анализ прибыльности

Цель анализа прибыльности: оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства.

Анализ прибыльности необходимо начать с анализа отчета о прибылях и убытках (см. раздел 1). Необходимо определить прибыльность отдельных направлений деятельности фирмы: основной, инвестиционной и финансовой и динамику изменения прибыли в течение анализируемого периода. Нужно также выяснить, под влиянием каких основных причин изменились объемы получаемой прибыли. Для этого применяется факторный анализ прибыли от основной деятельности. В качестве факторов рассматривается выручка от реализации, себестоимость, управленческие и коммерческие расходы. Одним из методов факторного анализа, например,методом цепных подстановок выясняется вклад каждого из факторов в изменение прибыли от основной деятельности за текущий период. Далее, с использованием дополнительных данных бухгалтерии, может быть произведен факторный анализ выручки и себестоимости. Изменение выручки может быть связано с изменением объема продаж, цен на продукцию или номенклатуры выпускаемой продукции, величина себестоимости может быть вызвана изменением цен на сырье и материалы или изменением технологии производства продукции. С точки зрения устойчивости предприятия в перспективе целесообразно, чтобы основная часть доходов формировалась за счет основной деятельности.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.

Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов, приведенных ниже.

1. Коэффициент финансовой устойчивости (К) - это соотношение собственных и чужих средств:

где М - собственные средства, руб.; К - заемные средства, руб.; 3 - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в фонд накопления, в фонд потребления, в резервный фонд), целевые финансирование и поступления, арендные обязательства.

2: Коэффициент самофинансирования (К):

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.; А - амортизационные отчисления, руб.; К - заемные средства, руб. З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.

Поскольку величина П + А представляет собой собственные средства, направленные на финансирование расширенного воспроизводства, то данный коэффициент показывает, во сколько раз эти собственные средства превышают чужие средства, привлекаемые для этих целей.

Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования.

Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики.

3. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования (К):

,

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.; А - амортизационные отчисления, руб.; М - собственные средства, руб.

Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования показывает долю собственных средств, направляемых на финансирование расширенного воспроизводства. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее процесс самофинансирования в хозяйствующем субъекте, тем эффективнее используется этот метод рыночной экономики.

4. Рентабельность процесса самофинансирования (Р):

,

где А - амортизационные отчисления, руб.; ЧП - чистая прибыль, руб.; М - собственные средства, руб.

Рентабельность процесса самофинансирования есть не что иное, как рентабельность использования собственных средств. Уровень рентабельности процесса самофинансирования показывает величину совокупного чистого дохода, получаемого с одного рубля вложения собственных финансовых средств, которая затем может быть использована на самофинансирование,

Применение указанных показателей для оценки уровня самофинансирования показать на примере хозяйствующего субъекта.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Коэффициент финансирования по-другому называют показателем платежеспособности. Он определяет величину преобладания собственных средств предприятия над заемными средствами (и наоборот).

Коэффициент финансирования по балансу отражает долю активов компании, сформированных собственным капиталом и заемным капиталом. С помощью данного показателя можно характеризовать структуру капитала и проводить оценку финансовой устойчивости компании.

Формула коэффициента финансирования по балансу представляет собой частное от деления собственного капитала на заемный капитал:

Кфин.=СК/ЗК

Если ввести строки баланса, то формула примет следующий вид:

Кфин.=строка 1300/(строка 1520+1510+1550+1400)

Коэффициент финансирования по балансу отражает экономическую стабильность основной деятельности компании, принимая во внимание все результаты ее деятельности. Расчет коэффициента финансирования проводится с учетом производственной и хозяйственной деятельности предприятия, он является основным показателем устойчивости.

Результат по формуле коэффициента финансирования по балансу должен быть более единицы. При этом изменения показателя оказывают влияние на риски несостоятельности (банкротства) компании. К примеру, резкий рост доли заемных средств в структуре баланса может привести к появлению финансовой зависимости компании и росту неплатежеспособности (зависимость от кредиторов).

Формула коэффициента финансирования по балансу широко применяется при оценке вероятности банкротства организаций.

Значение коэффициента финансирования

В процессе оценки финансового состояния компаний показатель коэффициента финансирования по балансу характеризует ее финансовую устойчивость и стабильное положение. Оценка эффективности работы предприятия должна проводиться на основе анализа нескольких показателей в совокупности:

• Ликвидность,
• Оценка финансовой устойчивости,
• Оценка платежеспособности.

При оценке изменения значения коэффициента финансирования по балансу в динамике, руководство компании может получить следующие сведения:

• Степень зависимости фирмы от внешних вливания (заемных средств, кредитов, займов и др.);
• Прогноз будущего развития предприятия;
• Выявление положительных закономерностей развития компании с целью повторения их в будущем;
• Определение зависимостей между показателями финансовой устойчивости с целью их оптимального соотношения и маневренности между ними.

Примеры решения задач

ПРИМЕР 1

Задание	ООО «Север» отработало предыдущий период со следующими показателями бухгалтерского баланса: Собственный капитал (строка 1300) – 4 000 тыс. руб. Долгосрочные обязательства (строка 1400) – 200 тыс. руб. Заемные средства (строка 1510) – 2 500 тыс. руб. Кредиторская задолженность (строка 1520) – 4 680 тыс. руб. Прочие обязательства (1550) — 111 тыс. руб.
Решение	В первую очередь, рассчитаем сумму заемного капитала путем сложения строк бухгалтерского баланса: ЗК=стр. 1400 + стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550 ЗК=200 + 2500 + 4680 + 111 = 7491 тыс. руб. Коэффициент финансирования определяется отношением собственного капитала к заемному капиталу: Кфин. = 4000 / 7491 = 0,54 Вывод. Нормативным значение коэффициента финансирования является единица. В данном случае коэффициент меньше 1, это может говорить об угрозе банкротства и увеличившейся зависимостью от внешнего кредитования.
Ответ	Кфин. = 0,54

ПРИМЕР 2